SDR è un'abbreviazione per il nome inglese, che in russo suona come "diritti speciali di prelievo" (SDR). I DSP sono considerati valuta sintetica e un'attività di riserva internazionale, emessa dall'FMI e utilizzata per garantire relazioni finanziarie tra i suoi membri. Le riserve sono stabilite in questa valuta e vengono emessi prestiti. Secondo le statistiche, a marzo 2016 ci sono circa 204, 1 miliardi di DSP.
Aspetto e appuntamento
I diritti speciali di prelievo (DSP, DSP, DSP) sono apparsi nel 1969 nel contesto del sistema monetario di Bretton Woods. Al fine di mantenere un tasso di cambio stabile per le loro unità monetarie, i paesi avevano bisogno di riserve. Tuttavia, l'offerta internazionale di oro e dollari non era sufficiente. La fiducia nella valuta americana potrebbe essere compromessa se iniziassimo a stampare nuove banconote. Pertanto, è stato deciso di creare un nuovo asset di riserva.
SDR è precisamente l'anello mancante nel sistema di Bretton Woods. Tuttavia, quest'ultimo si è presto rotto. La maggior parte dei paesi è passata a tassi di cambio fluttuanti. Nell'ambito del nuovo sistema giamaicano, i DSP non sono un meccanismo vitale. Lo sviluppo dei mercati monetari e dei capitali ha permesso a molti paesi di accumulare riserve significative in valuta estera.
Tuttavia, i DSP non sono una reliquia del passato. Hanno continuato a esistere e hanno avuto un impatto significativo sull'attenuazione degli effetti della crisi finanziaria globale. Nel 2009, per aumentare la liquidità del sistema economico globale, sono stati emessi DSP per un valore di 182, 6 miliardi. Hanno integrato le riserve ufficiali dei membri del Fondo monetario internazionale che hanno sofferto durante la crisi finanziaria.
Questo non significa che i DSP siano la valuta o il requisito del FMI. I loro possessori possono ricevere unità monetarie liberamente utilizzate in cambio di loro usando due meccanismi:
- Scambio tra i membri del FMI, che si svolge su base volontaria.
- Acquisto di DSP da parte di paesi con forti posizioni esterne da paesi che necessitano di prestiti.
Poiché i DSP sono una valuta sintetica, non possono essere utilizzati dalle persone nella vita di tutti i giorni. Tuttavia, serve per gli insediamenti non solo nell'ambito dell'FMI, ma anche per un certo numero di organizzazioni internazionali (BRI, EBC e altre banche di sviluppo regionale).
Valute nella composizione
Inizialmente, il valore dei diritti speciali di prelievo era sancito dall'oro. Un DSP era equivalente al prezzo di 0, 88871 grammi di questo metallo. DSP in dollari statunitensi è stato definito come 1: 1. Dopo il crollo del sistema Bretton Woods nel 1973 e la sua sostituzione con il giamaicano, il valore dei DSP è stato calcolato sulla base di un paniere di valute. Inizialmente consisteva in dollari USA, euro, yen e sterline inglesi. Più recentemente, lo yuan è stato aggiunto a loro. Le modifiche si sono verificate il 1 ° ottobre 2016. Ora il tasso di DSP è determinato in base alle seguenti frazioni di peso:
- Dollaro americano - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Yen giapponesi - 8, 33%.
- Sterlina britannica - 8, 09%.
Il costo dei DSP è pubblicato ogni giorno sul sito ufficiale del FMI. Il suo calcolo si basa sulle frazioni di peso del paniere in base alle tariffe fissate a mezzogiorno alla Borsa di Londra.
L'elenco delle valute che determinano il costo di diritti speciali di prelievo è necessariamente rivalutato ogni cinque anni dal Consiglio Direttivo del FMI o prima, se ciò è richiesto da un cambiamento delle condizioni del sistema mondiale. L'ultima innovazione è stata l'inclusione dello yuan cinese nel paniere. La prossima revisione della sua composizione è prevista per il 2021.
Interesse su diritti speciali di prelievo
Il tasso DSP è la base per il calcolo dell'importo dei rimborsi sui prestiti del FMI. Determina inoltre la percentuale che viene versata agli Stati membri sulle loro partecipazioni di diritti speciali di prelievo e viene addebitata alle riserve assegnate.
Il tasso viene calcolato su base settimanale sulla base di interessi rappresentativi medi ponderati su strumenti di debito con un termine di rimborso a breve termine nei mercati monetari delle valute che compongono il paniere.
Asset Allocation
Il volume dei DSP nei conti dei membri del FMI è proporzionale alla loro quota nell'organizzazione. Pertanto, ogni paese riceve a sua disposizione un'attività di riserva internazionale, che non è associata a costi aggiuntivi.
Il meccanismo stesso di assegnazione dei diritti di prestito è l'autofinanziamento. L'interesse che si accumula negli Stati con partecipazioni in eccesso viene effettivamente riscosso sui membri del FMI che lo utilizzano. Tuttavia, i titolari di DSP non sono solo membri del Fondo monetario internazionale, ma anche alcune altre organizzazioni del tipo corrispondente. Tra questi, ad esempio, la Banca centrale europea. I titolari designati possono utilizzare i DSP come parte delle operazioni tra loro o con i paesi membri del FMI.
Acquisto e vendita di DSP
L'FMI ha realizzato tre distribuzioni di DSP nel corso della sua storia. L'importo totale del primo ammontava a 9, 3 miliardi. Questa distribuzione fu fatta dal 1970 al 1972. La volta successiva fu presa la decisione di ricostituire le attività di riserva nel 1979. L'importo totale della seconda distribuzione ammontava a 12, 1 miliardi. Fu prodotto dal 1979 al 1981. Quindi, per molti anni, le riserve di DSP sono rimaste allo stesso livello.
Per quasi 30 anni, a tempo debito, è stata presa la decisione che questo passaggio non era necessario. Tuttavia, il 28 agosto 2009, sullo sfondo della crisi finanziaria globale, è stata effettuata una terza distribuzione. Quindi è stata rilasciata una quantità senza precedenti di DSP. L'importo totale è stato di 161, 2 miliardi. Inoltre, due settimane prima, è stato fornito un ulteriore rifornimento una tantum di riserve per un importo di 21, 5 miliardi. Va notato che fino al 2009, oltre un quinto dei membri del FMI (coloro che hanno aderito all'organizzazione dopo il 1981) non ha mai ricevuto assegnazioni di DSP.
