La leva di controllo del tasso di cambio più efficace ed efficiente in Russia è l'intervento del rublo. Che cos'è, prova a scoprirlo gradualmente. La procedura, infatti, è un acquisto o una vendita su larga scala di valuta domestica della Banca centrale della Federazione Russa, che consente di portare il tasso di quest'ultima a un certo livello. La strategia si basa sulla regola del valore del rublo: un aumento o una diminuzione della domanda per la valuta nazionale nel mercato internazionale porta al suo più economico o più costoso, cioè alla crescita o alla diminuzione delle quotazioni.
Perché dovrebbe intervenire la Banca centrale?
La Russia appartiene alla categoria di stati che prosperano grazie alle materie prime. Viene esportata un'enorme quantità di prodotti petroliferi, mentre un'enorme quantità di beni orientati al consumatore viene importata nel paese. Per molti, un alto tasso di cambio del rublo rispetto al dollaro USA può sembrare un grande vantaggio. Le persone sono guidate dal fatto che puoi viaggiare per il mondo a un costo minimo, dal momento che puoi acquistare molti dollari per una piccola quantità di rubli. C'è un secondo lato della medaglia. Le aziende coinvolte nell'esportazione di materie prime si riferiscono negativamente all'alto tasso. Il problema è che il petrolio viene venduto a un prezzo economico, ma l'acquisto di materie prime e la remunerazione dei dipendenti vengono effettuati in rubli costosi. La dipendenza del bilancio del paese dal settore petrolifero e del gas porta a un bilancio insufficiente con un tasso di cambio molto elevato della valuta nazionale. Per stabilizzare il rublo ed eliminare la probabilità di un deficit di bilancio, il governo sta implementando una procedura come l'intervento sul mercato dei cambi.
Calcoli effettivi: perché deprezzare il rublo
Si consideri, ad esempio, l'impatto negativo del costoso rublo sulle attività delle compagnie petrolifere e del gas. Discuteremo di una situazione in cui il costo del petrolio sarà pari a $ 1.000. I costi totali dell'impresa (di nuovo, per esempio) sono circa 20 mila rubli. Quando il dollaro avrà un costo di 25 rubli, l'utile netto dell'azienda per tonnellata di petrolio sarà di circa 5 mila rubli. Se il dollaro avrà un costo di 30 rubli, il profitto sarà pari a 10 mila rubli. Si calcola come segue:
Tasso di cambio del rublo x Costo di una tonnellata di petrolio - Costi = Utile netto
Tali calcoli in un formato generale sono utilizzati nella costruzione del piano economico dello stato. L'intervento della Banca Centrale nel mercato dei cambi è effettuato al fine di prevenire un forte apprezzamento della valuta domestica, che può portare all'inesattezza dello sviluppo del petrolio.
Calcoli effettivi: perché mantenere il tasso di cambio del rublo
Una situazione inaccettabile si forma sul mercato anche quando il rublo è eccessivamente indebolito. Analizzeremo questa situazione con un esempio specifico. Supponiamo che le merci importate nel paese siano pari a un dollaro. In una situazione in cui il tasso di cambio del dollaro è pari a 20 rubli, le merci nel negozio costeranno anche 20 rubli, oltre a costi trascurabili. Quando il dollaro sale a 30 rubli, aumenterà anche il valore delle merci importate. Di conseguenza, si formerà un concetto come l'inflazione. I salti dell'inflazione non avvantaggiano il paese, che dipende dalle merci importate. Gli interventi della Banca Centrale sul mercato dei cambi in questa situazione saranno finalizzati all'acquisto della valuta nazionale per l'estero al fine di aumentarne la domanda.
Caratteristiche dell'intervento
Un massiccio acquisto o vendita di valuta è l'intervento del rublo. Qual è l'attuazione tecnica della procedura, proveremo a considerare gradualmente. La procedura è organizzata e condotta dalla Banca centrale della Federazione Russa. Quando viene pianificato un intervento reale, la Banca centrale informa in anticipo delle manipolazioni pianificate con la valuta. Questo approccio si chiama intervento verbale. Il messaggio della Banca centrale provoca una certa reazione dei partecipanti al mercato dei cambi. Può accadere che un messaggio sull'acquisto o la vendita di valuta riduca in modo significativo le spese dei fondi della Banca centrale per la manipolazione. I dati di intervento possono stimolare automaticamente un aumento o un calo della domanda per la valuta nazionale. Alcuni stati praticano un intervento verbale per influenzare il tasso di cambio della valuta nazionale. La situazione nel mercato dei cambi potrebbe cambiare radicalmente se un influente capo della Banca centrale suggerisse eventi futuri.
Tipi di interventi
Esistono diversi formati in cui è possibile eseguire l'intervento del rublo. Di cosa si tratta e quali sono le variazioni della procedura, prova a scoprire di seguito.
- Intervento verbale (fittizio). Il mercato valutario può essere influenzato non solo dagli interventi sui cambi della CBR, ma anche dalle voci secondo cui la loro attuazione è prevista per il prossimo futuro.
- Vero intervento. L'operazione è condotta in un formato aperto. Dopo il suo completamento, i media pubblicano informazioni su quanti soldi sono stati necessari per realizzarli. Molto spesso, l'intervento nel mercato dei cambi può essere effettuato con la partecipazione di non uno ma diversi stati. Questa situazione è tipica per quei casi in cui diversi paesi sono interessati a modificare il tasso di cambio.
Vale la pena notare che l'intervento verbale è molto più diffuso rispetto alla versione reale del processo. Ciò è dovuto principalmente al fatto che le informazioni impreviste causano sempre una forte reazione degli operatori del mercato.
Interventi direzionali
Gli interventi possono essere classificati in base alla direzione:
- Dietro il mercato. Questo formato di intervento rafforza un movimento di mercato che ha già preso forma. La manipolazione del governo non fa che rafforzare le tendenze.
- Contro il mercato Questa procedura ha lo scopo di ripristinare la valuta nazionale al tasso precedente. Cioè, la Banca centrale agirà contro una tendenza esistente e consolidata all'interno del mercato. Sfortunatamente, i tentativi delle banche centrali di invertire la direzione del movimento dei prezzi non sempre riescono.
Cosa è necessario per un intervento riuscito?
La regolamentazione del mercato dei cambi termina con successo solo se sono soddisfatte diverse condizioni. Possiamo parlare della presenza dei seguenti fattori:
- Un alto livello di fiducia dei partecipanti al mercato dei cambi nella politica a lungo termine della Banca centrale.
- Cambiamenti significativi degli indicatori economici di tipo fondamentale.
- La presenza di una quantità sufficiente di riserve finanziarie presso la Banca centrale.
Studiando un fenomeno come l'intervento del rublo (che è già stato discusso sopra), vale la pena menzionare il suo utilizzo non solo allo scopo di regolare il tasso di cambio. La procedura viene utilizzata per controllare la volatilità del mercato, mantenere il livello di liquidità di un'unità nazionale, ridurre il tasso di variazione del suo prezzo e accumulare una riserva della Banca centrale della Federazione Russa.
Cosa sta succedendo oggi alla Banca centrale e perché ha smesso di controllare il rublo?
A seguito del catastrofico calo di valore e delle severe sanzioni da parte dell'UE, gli interventi in valuta estera della Banca di Russia hanno cessato di produrre l'effetto previsto. Si scopre che il consumo globale di riserve auree è stato sprecato. Per preservare il risparmio statale, il governo ha deciso di liberare la valuta nazionale in flottante. Ciò suggerisce che il prezzo di acquisto e di vendita del rublo russo dipenderà esclusivamente dalla domanda e dall'offerta di mercato effettive.
