Bolla finanziaria: descrizione, caratteristiche, fatti interessanti

Il fenomeno della bolla finanziaria è di grande interesse sia per gli economisti che per la gente comune. Cosa copre questo termine? Quali sono le cause e le conseguenze di questo fenomeno? Quali esempi di economia moderna illustrano in modo più vivido questo concetto?

Definizione di un concetto

La bolla finanziaria è anche chiamata mercato, prezzo, finanziaria o speculativa. Questo fenomeno comporta la negoziazione di grandi volumi di beni o titoli a un prezzo diverso dal mercato equo. Di norma, questa situazione si presenta quando c'è un impeto della domanda di un prodotto accompagnato da un aumento del valore di mercato o da statistiche imprecise.

Nel tempo, il prezzo è adeguato a un livello equo, che è accompagnato da un panico di investitori. Le vendite sono attivate, per cui il prezzo è ridotto ancora di più. Pertanto, la bolla finanziaria "collassa". Ciò provoca gravi perdite sia per i proprietari dei beni che per le persone correlate. In alcuni casi, il problema si estende a un intero settore o sistema finanziario.

La bolla finanziaria è un fenomeno estremamente dannoso per l'economia. Il crollo dei prezzi porta a una distribuzione irrazionale delle risorse, alla distruzione di una quantità significativa di capitale e alla recessione economica.

Lo studio del problema

Nonostante il fatto che la bolla finanziaria non sia un fenomeno isolato nell'economia, al momento non è stata sviluppata una teoria unificata su questo tema. Ci sono solo alcune ipotesi. Ma anche loro sono confutati da alcuni esempi reali di "bolle".

Il motivo della mancanza di conoscenza del problema è che il fenomeno è quasi impossibile da prevedere. Diventa evidente solo nella fase del collasso della bolla (cioè un forte e significativo calo dei prezzi). La variazione del prezzo è di solito caotica e pertanto non può essere inequivocabilmente associata a una variazione della domanda o dell'offerta.

È molto difficile (quasi impossibile) prevedere il crollo della bolla nel mercato finanziario. Questo processo è accompagnato dalla catastrofe del vecchio modello economico. Gli scienziati possono persino prevedere quale sarà in futuro. Ma è proprio il lasso di tempo per l'esistenza della bolla che praticamente non può essere previsto.

Tipi di fenomeno

Scienziati-economisti dividono le moderne bolle finanziarie in diversi tipi. Vale a dire:

Speculativo (tradizionale). Un investitore acquista beni perché si aspetta un aumento dei prezzi per una rivendita più redditizia. Inoltre, le sue previsioni non si basano su indicatori analitici oggettivi, ma su un salto iniziale di valore una tantum.
Razionale. Queste sono bolle che possono essere misurate in termini di valore specifico. Cioè, stiamo parlando della differenza tra il valore di mercato effettivo dell'attività e il prezzo equo, che si basa su indicatori fondamentali oggettivi.
Commissione. Queste bolle finanziarie, piramidi e crisi sono causate dalla discrepanza nelle informazioni che possiedono clienti e gestori di portafoglio. Pertanto, questi ultimi hanno l'opportunità di condurre un gran numero di transazioni per aumentare le loro commissioni.

Cause del fenomeno

Molte scuole economiche e singoli scienziati stanno studiando l'anatomia della bolla finanziaria, ma non c'è ancora consenso sulla natura di questo fenomeno.

Esiste la cosiddetta "teoria del folle maggiore", secondo la quale è possibile acquistare qualsiasi cosa (ovvero beni o strumenti finanziari), indipendentemente dalla "qualità" di questa acquisizione. Dopotutto, ci sarà sempre qualcuno che considera prezioso questo prodotto e può essere rivenduto. Pertanto, vi è un comportamento irrazionale dei partecipanti al mercato. Sebbene sorgano bolle in quei casi in cui gli operatori del mercato valutano in modo oggettivo la situazione.

I rappresentanti della Scuola di economia austriaca ritengono che le bolle si gonfino a un alto tasso di inflazione, che è considerato a bassi tassi di interesse. Questa situazione fa sì che gli investitori facciano affidamento su profitti più distanti (nel tempo). Pertanto, il divario tra investimenti e reddito è in aumento e la valutazione delle attività è virtuale. Anche durante il periodo di inflazione ci sono i presupposti per un aumento dei salari. Ciò porta ad un aumento temporaneo dei consumi, che può diventare un prerequisito per la formazione di una bolla.

Cause di bolle nei mercati finanziari di Schiller

Robert James Schiller è un economista americano e premio Nobel per il 2013. Nelle sue opere, presta particolare attenzione allo studio dell'anatomia della bolla finanziaria. Lo scienziato nomina tali cause di questo fenomeno nei mercati finanziari:

la rapida crescita del capitalismo e della proprietà privata;
processi politici e culturali che contribuiscono allo sviluppo del business;
l'emergere della moderna tecnologia dell'informazione;
favorevole politica monetaria dello stato;
fluttuazioni demografiche;
sensibilizzare maggiormente l'opinione pubblica sulle questioni commerciali;
previsioni analitiche ottimistiche;
crescita del numero di fondi di investimento;
riduzione dell'inflazione e, di conseguenza, l'emergere di una "illusione monetaria";
aumento dei volumi di negoziazione nel mercato finanziario.

Segni del fenomeno

Studiando bolle finanziarie nell'economia globale, gli economisti hanno identificato alcune caratteristiche generali. Vale a dire:

Un forte aumento dei prezzi in un breve periodo di tempo. Allo stesso tempo, il valore fondamentale del prodotto o del bene rimane invariato.
Coinvolgimento di massa di non professionisti nel processo di investimento.
Acquisto di attività finanziarie in grandi quantità ai fini della rivendita al più presto.
Rifiuto delle tecniche di valutazione tradizionali durante il periodo di boom.
Ignorando le cattive notizie (in relazione al mercato finanziario o delle materie prime) o la loro falsa interpretazione come buona.
Il flusso di fondi dal settore reale verso strumenti finanziari. Ciò significa che la speculazione è diventata più redditizia rispetto alla produzione di un prodotto utile.
Crescita del numero di società e fondi di investimento.
Deterioramento della qualità dei titoli collocati in borsa.
La ristrettezza del mercato.
La diffusione della frode.

Foto di bolle economiche Faber

Mark Faber è un famoso miliardario, finanziere, analista e pubblicista svizzero. In quanto investitore di punta a livello mondiale, è profondamente interessato alla questione delle piramidi finanziarie, delle crisi e delle bolle. In base ai suoi risultati, il quadro della bolla economica può essere descritto come segue:

Inizia la mania degli investimenti, che è accompagnata da speculazioni incontrollate. In genere, ciò accade una volta a generazione.
Fino al crollo della bolla, questa situazione può portare enormi vantaggi agli operatori del mercato.
I prezzi delle azioni e le valute sono in forte calo.
Il volume dei prestiti erogati aumenta notevolmente.
C'è un aumento dei volumi di costruzione. Si stanno costruendo edifici residenziali, hotel, uffici e centri commerciali, nonché centri di trasporto (di solito aeroporti).
Si prevede di costruire nuove città e (o) zone industriali.
Gli eroi nazionali sono uomini d'affari e partecipanti di successo nel mercato azionario. Le loro foto sono stampate su riviste, cartelloni pubblicitari, ricevono premi e titoli di stato (ad esempio, la persona dell'anno).
È fermamente convinto che la situazione del mercato non possa peggiorare.
Non solo gli investitori professionali, ma anche i rappresentanti di altre professioni e persino le casalinghe iniziano a partecipare attivamente allo scambio.
C'è un finanziamento attivo delle transazioni a causa di debiti.
Significativo afflusso di investimenti esteri.

Bolla finanziaria del Giappone

Per comprendere l'essenza del fenomeno in esame, vale la pena considerarlo con esempi reali. Quindi, il classico e uno degli esempi più illustrativi è la bolla finanziaria giapponese, datata all'inizio degli anni '90.

Nella seconda metà degli anni '80, vi fu una rapida crescita speculativa nel mercato azionario immobiliare, a causa di tali fattori:

A quel tempo, la famiglia giapponese media accantonava circa il 30% del reddito mensile, il che ha comportato un eccesso di capitale e una domanda limitata.
Il paese ebbe successo nelle operazioni economiche estere. Gli afflussi di capitali hanno causato liquidità eccessiva. Insieme al fattore precedente, ciò ha causato una crescita eccessiva dei depositi.
Le banche hanno investito la loro liquidità non in prestiti alla produzione, ma in operazioni di cambio relative agli immobili.
Il mercato ha bassi tassi di interesse, il che ha portato a aspettative ingiustificate in merito all'ulteriore crescita economica.

Negli ultimi cinque anni, l'indice azionario Nikkei è quadruplicato, il che ha raddoppiato il costo del terreno. Pertanto, molti giapponesi sono diventati milionari, a giudicare dal valore dei beni di loro proprietà, i cittadini hanno iniziato a sentirsi ricchi e di successo. Le persone precedenti, economiche e senza pretese hanno iniziato a spendere molti soldi per l'immagine e il viaggio. I giapponesi consideravano altri paesi capitalisti imperfetti rispetto al loro stato in via di sviluppo dinamico.

Ma nel 1990 la bolla è crollata. L'impulso chiave per questo è stata la decisione della Banca del Giappone di aumentare i tassi di interesse. In due anni, l'indice Nikkei è più che raddoppiato e il valore di mercato delle attività finanziarie è diminuito in modo significativo. Da questo momento è iniziato un periodo di stagnazione economica, le cui conseguenze si fanno sentire oggi.

In primo luogo, le società finanziarie speculative e i grandi agenti immobiliari sono falliti. Una significativa riduzione dei prezzi dei terreni e dei titoli ha portato ad un aumento dei crediti in sofferenza nelle banche giapponesi. Ciò ha comportato una riduzione degli investimenti e un ulteriore indebolimento delle banche. A metà degli anni '90, diverse grandi istituzioni finanziarie hanno presentato istanza di fallimento.

Un'altra conseguenza del crollo della bolla è stata la deflazione. Il paese ha iniziato a esportare più delle importazioni, il che ha portato a un significativo apprezzamento della valuta nazionale. Le persone hanno iniziato a comprare di meno nella previsione che i prezzi scendessero ancora più bassi. Tutto ciò ha portato a un colossale declino della produzione.

La bolla economica americana

Nel 2008 si è verificato uno dei più diffusi nella crisi dell'economia moderna, che è anche chiamata la bolla finanziaria degli Stati Uniti. Il punto di partenza è il 15 settembre 2008, quando Lehman Brothers, una delle principali banche di investimento, ha presentato istanza di fallimento. A quel tempo, i debiti dell'organizzazione ammontavano a 613 miliardi di dollari. A ciò ha fatto seguito una reazione a catena, a seguito della quale molte banche multinazionali e società di mutui si trovavano anche in una situazione di crisi.

Questa situazione è stata preceduta da una crisi dei mutui. Il governo si è prefissato l'obiettivo di rendere gli acquisti di alloggi a prezzi accessibili limitando la crescita dei tassi ipotecari e riducendo i requisiti sulla situazione finanziaria dei mutuatari. Allo stesso tempo, sono stati emessi molti titoli garantiti da ipoteca garantiti. Tutto ciò ha portato al fatto che fino al 2007, anche i poveri americani potevano permettersi alloggi di lusso in periferia e diverse auto. Ma nel 2007 c'è stato un aumento critico della percentuale di crediti in sofferenza - il 12%, e i debiti delle famiglie hanno superato significativamente i loro redditi. Pertanto, i poveri americani non potevano pagare i loro debiti e le banche si rifiutavano di rifinanziarli.

Già nel 2008, la crisi si è diffusa ben oltre gli Stati Uniti. In primo luogo, il sistema bancario e l'economia reale dell'Europa hanno sofferto, e successivamente i paesi dell'Asia-Pacifico. Nel 2009, in quasi tutto il mondo si è registrato un rapido aumento del numero di crediti in sofferenza e un aumento della disoccupazione. I governi sono stati costretti a ridurre i tassi chiave, a nazionalizzare parzialmente l'economia e a fornire assistenza finanziaria alle banche. L'unico paese che non è stato praticamente interessato dalla crisi è la Cina.

Nonostante tutti gli sforzi, la crisi del 2008 non ha potuto essere frenata. Nel 2010, si è verificato un enorme crollo dell'economia. La Grecia ha sofferto più degli altri paesi. Le persone in tutto il mondo hanno affrontato l'impossibilità di rimborsare i prestiti, oltre 200 milioni di lavoratori hanno affrontato la disoccupazione.

Secondo gli esperti, il governo degli Stati Uniti non ha imparato la lezione dalla tragedia economica del 2008. Gli esperti ritengono che al momento vengano commessi gli stessi errori nella regolamentazione del settore bancario, e quindi la crisi potrebbe ripresentarsi.

Bolla chiamata "Revisione"

Anche un semplice profano che è lontano dal concetto di piramidi finanziarie, biglietti, crisi e bolle, questi problemi sono direttamente correlati. Ad esempio, revisione.

Nel 2012, è stata approvata una legge nella Federazione Russa, secondo la quale i residenti di grattacieli sono tenuti a pagare autonomamente per future riparazioni importanti. L'atto normativo è entrato in vigore nel 2014. Da questo momento, i residenti pagano mensilmente da 6, 16 rubli. al mq m, a seconda della regione. I trasferimenti vengono effettuati al fondo di revisione regionale o al conto individuale della casa.

I russi erano scettici su questa iniziativa, poiché sono sicuri che la revisione sia il dovere dello stato. Inoltre, questo è un duro colpo per il bilancio familiare. Ma gli economisti vedono in questa iniziativa i segni di una piramide finanziaria o di una bolla. In primo luogo, i cittadini sono tenuti a continuare a pagare le quote anche dopo il completamento della revisione. In secondo luogo, non possono influire sui tempi e sulla portata delle riparazioni predeterminate dai funzionari. In terzo luogo, in caso di mancanza di fondi, i residenti saranno costretti a versare contributi aggiuntivi. E dato che molti rifiutano sia i pagamenti stessi sia la loro indicizzazione, questo programma sarà vantaggioso solo per coloro le cui case sono programmate per la riparazione nel prossimo futuro. Quando scoppierà la bolla finanziaria della revisione? Quando i pagatori resteranno senza nulla.

Alla denuncia del gruppo d'iniziativa dei deputati alla Procura generale e alla Corte costituzionale, è stata ricevuta una risposta sull'illegalità della riscossione dei pagamenti per la revisione. Poiché i pagatori non possono gestire da soli le risorse finanziarie, questa iniziativa è incostituzionale.

Bubble Dow Jones

Molti analisti finanziari affermano che i mercati finanziari a lungo termine sono in costante crescita, senza prestare sufficiente attenzione al fattore inflazione. Lo studio degli indicatori dell'indice Dow Jones porta a conclusioni piuttosto interessanti. Quindi, dal 1900 al 1982, è uguale a zero. Cioè, per quasi cento anni, il mercato azionario statunitense non si è mosso. Nel corso dei 130 anni di storia della sua esistenza, l'indice ha subito ripetutamente ricombinazioni e rotazioni, ma durante l'analisi a lungo termine è rimasto invariato.

Nel secolo scorso, nel mercato azionario americano sono state osservate due bolle finanziarie di Dow Jones. Il primo fu gonfio dal 1924 al 1929. Durante questo periodo, l'indice è salito di 4 volte, dopo di che è iniziato un forte calo del mercato, che si è fermato solo nel 1932, che è stato accompagnato da una riduzione dell'85% dell'indice. Il periodo di recupero è continuato fino al 1937, quando l'indice è cresciuto di nuovo quattro volte (ma non ha raggiunto il massimo precedente). Per i successivi 16 anni, il mercato fu in uno stato di stagnazione, dal quale iniziò ad uscire solo nel 1953.

La seconda bolla è datata 1994. Fino al 2000, il mercato è quasi triplicato, dopo di che è crollato del 40%. Dal 2003 al 2007 c'è stata una ripresa, che tuttavia non ha potuto essere risolta a causa dell'inizio della nuova crisi del 2008.