Nella moderna terminologia economica, abbastanza spesso è possibile trovare un termine come "valore attuale netto", che significa il valore stimato che viene utilizzato quando si confrontano varie opzioni di investimento.
Una delle decisioni più importanti e diffuse prese dalle entità aziendali è la questione degli investimenti in altre imprese. Quindi, ogni anno milioni di rubli vengono investiti in fabbriche o loro attrezzature, che funzioneranno e porteranno profitti aggiuntivi per molti decenni. Il flusso di cassa futuro che gli investimenti possono portare è spesso alquanto incerto. E se le fabbriche o le fabbriche sono già costruite e non generano il profitto atteso, l'investitore non sarà più in grado di smantellare e rivendere al fine di compensare l'investimento. In questo caso, l'entità aziendale (investitore) subisce perdite irrecuperabili.
terminologia
Il valore attuale netto caratterizza l'ammontare attuale delle risorse di cassa necessarie per ottenere entrate future equivalenti alla sua controparte ricevuta dall'attuazione di uno specifico progetto di investimento. Ad esempio, c'è un tasso di deposito del 10%, quindi 100 rubli porteranno 110 rubli alla fine dell'anno. Dal punto di vista dell'analisi costo-efficacia di un contributo di 100 rubli a un deposito o ad un progetto di investimento che può portare gli stessi 110 rubli, il valore attuale sarà lo stesso.
Esiste anche un indice di redditività di un progetto di investimento: questo è il risultato della divisione del valore attuale netto per l'ammontare totale degli investimenti scontati (costi di investimento).
Determinare la fattibilità degli investimenti
Quando si accetta un progetto di investimento per più di un anno, il beneficio di tali investimenti può essere determinato portando i fondi futuri ricevuti alla fine dell'anno alla data di inizio del progetto. Ciò determina il valore attuale netto, che dovrebbe "restituire" all'investitore. Tale importo viene confrontato con i costi previsti, tuttavia, quando si effettua una tale valutazione, è necessario tenere conto del "trabocchetto" sotto forma di capitalizzazione degli interessi. Cioè, i dividendi vengono pagati all'investitore una volta alla fine dell'anno, ma la banca può pagare gli interessi su base mensile. Questo è il motivo per cui il valore attuale netto quando si effettua un'analisi comparativa è determinato da diverse formule e, nel caso di un istituto finanziario, è necessario tenere conto della capitalizzazione mensile degli interessi su un deposito.
Nella letteratura economica si può anche trovare una tale formulazione “accademica”: il valore attuale netto del progetto di investimento è il saldo positivo delle risorse finanziarie ricevute da tutti gli incassi e le spese. Il suo importo viene ridotto al momento temporale iniziale (la data di inizio del progetto di investimento).
Il risultato ottenuto riflette la quantità di denaro che l'investitore può ricevere dopo l'implementazione del progetto. Spesso, il valore attuale riflette il profitto totale dell'investitore, ma in questo caso il valore residuo del progetto stesso non dovrebbe essere preso in considerazione.
Valore attuale netto del progetto: formula di calcolo
Quindi, nel calcolare questo indicatore, vengono utilizzate le seguenti formule:
- VAN = IMPORTO (CF t / (1 + i) t);
- VAN = -IC + IMPORTO (CF t / (1 + i) t),
dove:
t è il numero di anni;
CF - pagamento attraverso t-anni;
IC - capitale investito;
è il tasso di sconto.
Fattori di sconto
Il valore attuale netto può essere determinato in modo affidabile solo se il tasso di sconto è selezionato correttamente. Sulla base del valore di questo indicatore, è possibile trovare i coefficienti corrispondenti per il periodo per il quale viene eseguita l'analisi.
Solo determinando il valore delle entrate e delle spese dei flussi di cassa, il valore attuale netto può essere determinato come la differenza tra questi due valori. Di conseguenza, questo indicatore può essere sia positivo che negativo.
Soffermiamoci sui suoi valori:
- un valore positivo mostrerà che nel periodo di fatturazione, le entrate in contanti in termini di sconto supereranno lo stesso importo di investimenti, e questo aiuta ad aumentare il valore dell'entità aziendale;
- un valore negativo indica l'assenza del tasso di rendimento desiderato, il che porta a determinate perdite.
Considerando opzioni di investimento alternative
Spesso, gli investitori prima di investire i propri fondi in un particolare progetto si pongono la domanda: quale tasso di sconto dovrebbe utilizzare la società nel calcolare il valore attuale netto? La risposta dipende dalla disponibilità di opportunità di investimento alternative. Ad esempio, a volte, anziché una determinata opzione di investimento, un'impresa utilizza le proprie risorse finanziarie per acquisire un diverso tipo di capitale che può portare grandi profitti. Oppure un'entità aziendale acquisisce obbligazioni, che sono caratterizzate dalla disponibilità garantita della propria redditività.
