Oggi, in molti paesi del mondo, viene perseguita una politica di cambio controllato della valuta nazionale, per la quale le banche centrali statali effettuano i cosiddetti interventi di cambio ottimizzati per un certo valore della valuta domestica. Dopotutto, lasciando andare la valuta nazionale nel nuoto libero, puoi avere problemi nell'economia. Qual è l'intervento valutario della Banca centrale e come viene effettuato - questo dovrebbe essere esaminato in modo più dettagliato.
Definizione di intervento
L'intervento valutario è una transazione una tantum per l'acquisto o la vendita di valuta estera nella Federazione Russa effettuata dalla Banca di Russia. Inoltre, il volume dell'intervento in valuta estera è generalmente piuttosto elevato. Il loro obiettivo è di regolare la valuta nazionale nell'interesse dello stato. Fondamentalmente, tali azioni sono attuate al fine di rafforzare la valuta nazionale, ma a volte possono essere finalizzate a indebolirla.
Tali operazioni possono influenzare in modo significativo sia il mercato dei cambi nel suo complesso sia il tasso di una determinata valuta. Gli interventi sui cambi sono iniziati dalla Banca Centrale del Paese e, sostanzialmente, sono il principale metodo di conduzione della politica monetaria. Inoltre, la regolamentazione delle relazioni sui cambi, specialmente quando si tratta di paesi del terzo mondo, si verifica in collaborazione con altri partecipanti al FMI. Per partecipare a tali eventi, sono coinvolte banche e tesorerie e le manipolazioni vengono effettuate non solo con valute, ma anche con metalli preziosi, in particolare con l'oro. L'intervento in valuta estera della Banca centrale viene effettuato esclusivamente previo accordo e viene effettuato a date specifiche concordate.
Meccanismi per aumentare e ridurre la valuta nazionale
In effetti, il meccanismo di regolazione della valuta nazionale è molto semplice e si basa sul principio di "domanda e offerta". Se è necessario aumentare il valore della moneta nazionale, la Banca centrale del paese inizia a vendere attivamente banconote straniere (principalmente il dollaro) e può essere utilizzata qualsiasi altra valuta convertibile. Pertanto, l'intervento della Banca centrale porta a una sovrabbondanza (aumento dell'offerta) di valuta estera sul mercato finanziario. Allo stesso tempo, la Banca centrale sta acquistando la valuta nazionale, il che crea una domanda aggiuntiva per essa, il che rende il tasso ancora più rapido.
Nell'esatto opposto, la Banca centrale effettua interventi valutari volti a indebolire la valuta nazionale, che stanno iniziando a vendere attivamente, non permettendo al suo valore di crescere. L'acquisto di banconote straniere porta alla loro carenza artificiale nel mercato interno.
Tipi di interventi valutari
È interessante notare che l'intervento della Banca centrale non significa sempre l'acquisto e la vendita di una grande quantità di valuta, una procedura fittizia può essere eseguita di volta in volta, a volte si chiama verbale. In tali casi, la Banca centrale fa una sorta di voci o "anatre", a seguito delle quali la situazione nel mercato dei cambi può cambiare in modo significativo. Talvolta viene utilizzato un intervento fittizio per migliorare l'effetto dell'intervento valutario reale. Inoltre, molto spesso, diverse banche possono unire le forze per raggiungere il risultato desiderato.
La pratica mostra che l'intervento verbale viene utilizzato dalle banche centrali molto più spesso del reale. Un ruolo importante in questi casi è giocato dal fattore di improvvisità. In ogni caso, l'intervento della Banca centrale volto a rafforzare la tendenza esistente nel mercato dei cambi ha di solito più successo delle manipolazioni volte a invertirlo.
Intervento valutario sull'esempio del Giappone
La storia conosce molti casi di manipolazione nel mercato dei cambi. Ad esempio, nel 2011, a causa delle difficoltà nelle economie degli Stati Uniti e dell'Unione europea, il Giappone ha dovuto adeguare il tasso di cambio della valuta nazionale e le autorità del paese sono state costrette a ridurla. Il ministro delle finanze del Giappone ha affermato che le speculazioni sul mercato dei cambi hanno portato a una sopravvalutazione dello yen rispetto alle banconote straniere e questo stato di cose non corrisponde allo stato dell'economia del paese. Successivamente, è stato deciso di adeguare lo yen in collaborazione con la Banca centrale dei paesi occidentali, per la quale il Giappone ha effettuato diverse importanti operazioni per l'acquisto di valuta estera. L'introduzione di trilioni di yen nel mercato dei cambi ha contribuito a ridurre il tasso di cambio del 2% e bilanciare l'economia.
L'uso della leva finanziaria in Russia
Un esempio lampante dell'applicazione della leva finanziaria in Russia può essere osservato dal 1995. Fino a quel momento, la Banca centrale vendeva valuta estera per regolare il tasso di cambio del rublo e nel luglio 1995 fu introdotto il principio del corridoio valutario, secondo il quale il valore della valuta nazionale doveva essere mantenuto entro limiti stabiliti e per un certo periodo di tempo. Tuttavia, i cambiamenti nell'economia globale entro il 2008 hanno reso inefficace questo modello di politica monetaria, dopo di che è stato introdotto un corridoio a doppia valuta. In questo caso, il rublo è stato regolato in base alla sua relazione con il dollaro e l'euro. In un modo o nell'altro, la Banca centrale effettua interventi valutari, seguendo questa politica monetaria.
Gli eventi del 2014-2015 hanno influenzato la fecondità degli interventi valutari condotti dalla Banca centrale russa, quindi le sue recenti manipolazioni non hanno dato il risultato desiderato. Il calo dei prezzi del petrolio, la conseguente riduzione delle riserve della Banca centrale e il disallineamento del bilancio rendono in definitiva irrazionali e inutili gli interventi valutari.
