Ogni società per azioni emette titoli, ma ci sono una serie di sfumature in questa attività. In alcuni casi, l'emissione iniziale e aggiuntiva richiede la preparazione di un documento vincolante, un prospetto per l'emissione di azioni. Per esplorare i motivi della compilazione di questo documento, è necessario comprendere: un prospetto mobiliare è un attributo obbligatorio di un'emissione azionaria, oppure è sviluppato solo in alcuni casi.
La necessità di un prospetto
Al fine di comprendere meglio lo scopo del prospetto in esame, è necessario definirne il concetto. Il prospetto titoli è un documento importante che accompagna l'emissione di azioni di un'entità economica e contiene informazioni sull'emittente e informazioni sugli aspetti essenziali del suo funzionamento: posizione finanziaria, bilanci, azionisti, ecc.
Questo documento deve essere approvato dalla composizione delle prime persone della società o dell'organo esecutivo di questa organizzazione, dotata di questo diritto. Inoltre, può essere sottoposto a revisione contabile, certificazione da parte di un perito finanziario o consulente in titoli speciali.
Poiché il prospetto comprende blocchi piuttosto estesi su vari componenti delle attività della società, è interessante per una serie di entità economiche. Va notato che la società stessa sta sviluppando un prospetto mobiliare, un campione del quale non è in una forma strettamente raccomandata.
Il requisito principale è l'inclusione di tutte le informazioni necessarie, che è stabilito nella disposizione che riflette le regole per la divulgazione dei dati da parte delle società emittenti di titoli.
A chi si rivolge il prospetto?
Come notato, le informazioni presentate nel prospetto e che rivelano le attività finanziarie ed economiche dell'organizzazione saranno importanti per un certo numero di entità che operano sul mercato.
Poiché il prospetto contiene informazioni sull'andamento della società e sulla giustificazione delle ragioni dell'emissione di azioni, ciò è principalmente interessante per gli azionisti stessi. Altre parti interessate sono gli investitori che, sulla base dei dati forniti, formuleranno decisioni sull'acquisto di azioni.
Si noti che per tutti gli operatori del mercato le informazioni divulgate nel prospetto dovrebbero essere disponibili prima della pubblicazione.
Titoli e loro emissione
L'emissione di titoli da parte della società emittente deve necessariamente rispettare una determinata procedura prevista dalla legge che regola il mercato dei valori mobiliari. L'ordine specificato include i passaggi di:
- l'adozione di una ragionevole intenzione di emettere azioni;
- approvazione di questa decisione;
- procedura statale per la registrazione del rilascio;
- produzione di certificati per titoli emessi;
- alloggio;
- registrazione nel corpo statale del rapporto sui risultati del rilascio.
La contabilizzazione dell'emissione di azioni in un ente statale comporta l'emissione di un'autorizzazione per essa con il numero corrispondente, che dovrà partecipare a qualsiasi transazione successiva con titoli emessi.
Opzioni di collocamento di titoli
Gli obiettivi dell'emissione delle azioni sono: creare il capitale dell'organizzazione, gestire il capitale, attirare risorse finanziarie e così via.
Se l'emissione di azioni avviene sotto forma di collocamento chiuso, viene anche chiamato privato, quindi in questo caso non vi è alcuna notifica pubblica di questa procedura. Le azioni emesse saranno distribuite a una cerchia chiusa di persone.
Un'altra opzione per la distribuzione di titoli è il collocamento aperto tra persone di un cerchio illimitato. In tal caso, è richiesta la massima divulgazione delle informazioni, che si riflette nel prospetto. È con questa opzione di distribuzione che è necessaria la registrazione statale del prospetto titoli. Questo sarà discusso ulteriormente.
Registrazione del prospetto di emissione
La registrazione dell'emissione di titoli (prospetto) è obbligatoria per il loro collocamento pubblico. In questo caso, ci sono molti modi, incluso l'uso delle borse.
L'approvazione del prospetto nell'autorità competente viene effettuata nei seguenti casi:
- Quando il numero degli azionisti è superiore a 500 persone.
- Il costo dell'emissione di azioni tra gli azionisti supererà i 50 mila salari minimi.
- Le azioni saranno distribuite tra gli azionisti.
- Dovrebbe convertire le azioni e aprire la sottoscrizione.
- Se esiste un abbonamento chiuso, ma se il numero di persone rispetto al numero degli azionisti supera le cinquecento persone.
L'ente statale potrebbe non accettare le conclusioni sull'emissione e quindi anche la registrazione del prospetto di emissione dei titoli sarà respinta. Il motivo del rifiuto potrebbe essere il mancato rispetto da parte dell'emittente dei requisiti della normativa in materia di emissione e circolazione dei titoli, la mancanza di pagamento delle imposte necessarie relative, tra l'altro, all'emissione, informazioni errate o consapevolmente false fornite dall'emittente su se stesso.
Fino a quando l'organizzazione non è stata registrata e ha ricevuto una decisione positiva dall'autorità competente, è vietato eseguire qualsiasi azione relativa ai titoli.
Il contenuto delle informazioni divulgate nel prospetto
Come precedentemente stabilito, il prospetto di emissione dei titoli è il documento che viene sviluppato dall'emittente e contiene informazioni significative sull'attività economica e sulla sua efficacia nella società.
Nel caso in cui le azioni siano distribuite mediante sottoscrizione o con qualsiasi altro metodo pubblico, la divulgazione delle informazioni è un prerequisito. Si noti che non solo il metodo di sottoscrizione aperto, ma anche quello chiuso comporterà l'esecuzione del prospetto se i casi sopra descritti sono validi.
Esistono vari modi per comunicare informazioni, ma è obbligatoria la pubblicazione in una pubblicazione cartacea con una distribuzione di massa di almeno 10 mila copie. Questa regola si applica all'abbonamento aperto. Per un abbonamento di tipo chiuso, la diffusione deve essere di almeno mille copie.
Quando si pubblicano informazioni, devono essere presenti informazioni sulla società emittente, l'ammontare del capitale autorizzato, il valore del titolo (nominale) e altri dati rilevanti relativi all'emissione. Inoltre, è richiesta una descrizione dell'aspetto della sicurezza e dei mezzi di protezione del documento di sicurezza.
Emissione secondaria di azioni e prospetto
Sia l'iniziale che la riemissione delle azioni richiedono il rispetto di tutte le norme procedurali. Se l'emissione secondaria di azioni rientra nelle condizioni in cui è necessaria la comunicazione al pubblico, il prospetto dei titoli è anche il documento soggetto alla compilazione e alla registrazione.
Banca come emittente di titoli
Un'organizzazione bancaria, come qualsiasi altra entità commerciale di tipo azionario, emette azioni, che è predeterminato dalla sua forma di proprietà. Le regole generali per l'emissione di titoli sono determinate dalla legislazione in questo settore, ma ci sono alcune caratteristiche.
In primo luogo, la procedura per l'emissione di azioni è regolata da una serie di leggi e regolamenti specializzati che si applicano specificamente alle banche commerciali. Pertanto, l'istruzione della Banca centrale, in cui vengono sviluppate le regole per i titoli, i cui emittenti sono banche commerciali, determina l'emissione solo nei casi: quando la banca è organizzata, per aumentare le dimensioni del capitale autorizzato e attrarre nuove risorse finanziarie.
L'emissione iniziale di azioni avviene esclusivamente in un cerchio chiuso. Tutti i titoli emessi dalla banca sono registrati presso la Banca centrale.
Come un altro emittente di titoli, un ente creditizio segue le fasi dell'emissione e deve preparare un prospetto di titoli della banca. La divulgazione è anche un requisito. Inoltre, questo documento deve essere verificato e approvato da una società di revisione indipendente.
Fattori di rischio
Nonostante tutti i vantaggi della compilazione del prospetto, vi sono alcune preoccupazioni che possono essere condizionatamente suddivise in più gruppi. Saranno indicati di seguito:
- rischi del settore;
- rischi statali e regionali;
- rischi finanziari;
- rischi legali;
- rischio di perdita della reputazione aziendale (rischio reputazionale);
- rischio strategico;
- rischi associati alle attività dell'emittente;
- rischi bancari.
